Торговая опционными контрактами и система маржи
В современной практике существуют биржевые и внебиржевые опционы. Условия биржевых опционных контрактов стандартизованы. Продавцы биржевых опционов обязаны вносить и поддерживать необходимый уровень маржових средств в клиринговой учреждении, гарантирующих выполнение ими условий контракта. Закрыть позицию на рынке биржевых опционов можно совершением обратной сделки, такие операции называют закрывающими покупками или закрывающими продажами. Например, длинную позицию по опциону "колл" нужно закрывать продажей опциона "колл" на тот же базовый актив, с той же датой окончания и той же ценой исполнения (неодинаковые только премии, разница которых составит прибыли или убытки по двум операциям). Учитывая специфику опционных сделок, естественно может возникнуть сомнение относительно целесообразности ликвидации длинной позиции, ведь исполнять опцион не обязательно. Однако такую позицию закрывать необходимо, поскольку ее закрытие уменьшит расходы на приобретение опциона, если необходимость в его исполнении исчезла. На биржевом рынке продаются опционы по стандартным перечнем валют: фунты стерлингов, швейцарские франки, японские иены, евро, которые котируются относительно доллара. На внебиржевом рынке опционы не стандартизируются, т.е. стороны могут договариваться относительно базового актива и его количества, даты исполнения и других условий. Валютные опционы на внебиржевом рынке котируются относительно широкого перечня валют, а также относительно кросс-курсов (например, иена - евро, швейцарский франк - фунт стерлингов). На рынке биржевых опционов существуют гарантии исполнения сделок, т.е. маржевые взносы и гарантийные фонды. Особенностью маржи на рынке опционов является то, что взносы взимаются только с одной стороны - продавца опциона. Покупатель опциона не вносит маржових взносов, поскольку его позиции не содержат риска. Свободными от необходимости вносить маржу также те продавцы опционов "колл", которые имеют на своих счетах соответствующее количество базового актива.
Другие статьи по теме:
- Вторичный рынок- Среди инструментов рынка производных ценных бумаг различают суррогаты ценных бумаг
- Срочный рынок является надстройкой над спотовым
- За последние десятилетия получили развитие форвардные контракты
- Рынок ценных бумаг, его сущность и структура
|
|
